没有货币政策支持，以太坊能否生存？

本文来自 Trustnodes 原作者|Celia Wan

译者|Moni

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

愚人节，2018 年 4 月 1 日。

那天，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 开了个玩笑，声称要对比特币等以太坊代币的供应量设置硬上限。

虽然是个玩笑，但 Vitalik Buterin 随后表示，这个“玩笑”其实值得深思，他还提出了三点来支持这个想法。 他当时说：

“我现在确实认为，为以太坊设置一个固定的供应量是值得考虑的，主要有三个原因： 1. 在 ASIC 矿机存在的情况下，工作量证明算法无法使代币分布更均匀； 在权益证明算法下，工作量证明算法无法获得足够的安全性； 第三，由于可以通过租金和其他销毁成本产生奖励，因此在这种情况下，以太坊可以在不发币的情况下为用户提供奖励。”

目前，尚不清楚 Vitalik Buterin 通过智能合约支付费用的“租金”模式将如何运作。 但是，如果结合固定费用，当用户支付的网络费用变成支付给矿工的固定奖励时，基本上就没有必要发行更多的ETH代币了。

至少在理论上，给以太坊设定一个固定的代币数量上限是可行的。 但是，这个想法是否已经付诸实践，或者付诸实践的程度还不得而知，而且 Vitalik Buterin 自己对以太坊代币总供应量的估计也不准确。

ETH的通货膨胀问题

据 Vitalik Buterin 估计，截至 2018 年 8 月，市场上发行了价值 15 亿美元的以太坊代币，此后以太坊发行了约 700 万个 ETH 代币，按当前市场价格计算价值约 10 亿美元。 现在，随着以太坊的供应量接近 1.1 亿，有传言称矿工明年将开采约 500 万个 ETH 代币，甚至可能更多……谁知道呢。

事实上，以太坊自 2018 年以来一直在谈论实施权益证明算法，并将在明年某个时候升级到“ETH 2.0”。 如果一切顺利，当以太坊从工作量证明区块链迁移到权益证明区块链时，新链可以提供可靠的安全性，从而减少对矿工的需求。 在这种情况下，以太坊区块链每年可以减少约 150 万个 ETH 代币，但到目前为止，我们还不知道以太坊会使用什么跨链技术来确保两个不同的区块链能够相互“通信”（即实现跨链互操作性）。

如果去中心化侧链的想法可行如何获得以太坊，那无疑是一个巨大的突破。 但要做到这一点，你需要另一条链来编写“工作量证明区块链”，并且你需要“工作量证明区块链”才能读取另一条链。 更具体地说，以太坊需要通过“销毁”的方式将 ETH 代币发送到权益证明区块链，然后权益证明区块链会“查看”这些代币是否已被销毁，如果确认已销毁如何获得以太坊，则证明-股权区块链将相应地发行 ETH2 代币。 接下来，以太坊将运行权益证明节点和工作量证明节点来“验证”整个流程操作是否已经完成。

如果要反向执行，意味着以太坊工作量证明区块链需要在增发规则之外发行ETH代币，矿工基本很难做到。 为了解决这个问题，Vitalik Buterin 提出了 Hybrid Casper 的概念，它是一种混合共识协议，主要针对 Casper 之前的两个版本：一个是 Vitalik Buterin 自己提出的 Casper FFG，另一个是 Casper CBC 提出的Vlad Zamfir，两者的工作方式不尽相同，但以太坊最终采用哪一种还不确定，也有可能是两种协议相互影响融合。 Hybrid Casper 是工作量证明和权益证明的混合体。 最终版本计划尚未确定，但根据Vitalik Buterin的说法，持有的ETH数量不够，矿机可以继续挖矿。 身份加入 Casper。 如果你有足够的 ETH，你可以通过权益证明在 Casper 中发挥作用。 当然，最终的导向必然是逐步放弃工作量证明的挖矿方式，全面转型为权益证明的共识协议。

考虑到最坏的情况和过度投入，我们可能会看到三年内每年至少有 500 万 ETH 的通货膨胀。

为什么是三年？

那么这个时间点距离2024年比特币区块奖励减半时间足够近，距离2020年比特币区块奖励减半时间足够远，所以主观上来说是一个比较合理的时间点。

让我们看一个例子：2016 年，以太坊每天产生 30,000 个 ETH，每年产生约 1,100 万个 ETH。 由于当时以太坊网络代币供应量低得多，因此在 2016 年比特币区块奖励减半时，以太坊通胀率约为 12%。

然而，比特币的通胀率一直在下降，从目前的 8% 左右下降到 4% 左右，而以太坊一直保持 12% 的通胀率，直到 2017 年 10 月，之后社区决定每年减少 700 万个 ETH 的产生。 币产量，即减少“产量”7%-8%。

经过社区多次讨论，2019 年 2 月，以太坊决定将产出降低到目前的 5%，而比特币则通过算法将其降低到 1.80%。

可以看出，ETH其实是跟随比特币的通胀轨迹，只是每次都滞后一点。 综上所述，我们乐观估计2021年ETH代币发行量将继续减少，并将持续到2022年。

更具体地说，目前的以太坊 2.0“零阶段”可能要到 2020 年 6 月才能开始，并在 2020 年秋季左右完成（而且，更保守地说，2021 年的某个时候也有可能），这将是通货膨胀问题ETH继续增加。

由于比特币开发人员无法提出去中心化挂钩，并且假设以太坊开发人员无法提出更安全的解决方案，分片可能是降低通货膨胀的方法。 但以太坊在升级时仍会保留工作量证明链，因此 ETH 1 的安全性可能需要承担更高的风险。

ETH 1 和 ETH 2 之间的分叉？

值得一提的是，最近有人建议在 ETH 1 和 ETH 2 之间进行分叉，而不是迁移，这意味着所有 ETH 代币持有者都将收到新的 ETH，就像过去比特币硬分叉时有人得到 BCH 一样，这样以太坊就不需要销毁 ETH。

这个想法很有意思，当然值得考虑，但不管怎样，最后还是会有2个ETH。 也许不是技术问题，但分片 ETH 和实际 ETH 之间存在很大差异。

ETH 1 和 ETH 2 之间的分叉可能会使工作量证明 ETH 代币更有价值，因为工作量证明链上的 ETH 最终会转移到权益证明链上，成为 proof-of-质押 ETH。 但是，如果执行真正的分叉，情况可能会有所不同。

如果真正完成拆分，Proof-of-Stake ETH 将基本没有通货膨胀问题（0.2%？甚至可能低到可以忽略不计）。 但是，如果两条区块链真的分裂，最终变成了2个ETH的设计，由于这两个ETH代币会相互绑定，最后可能会出现混乱。

另一方面，进行干净的拆分可以让其中一个 ETH 获得明确的价值，这个 ETH 可以成为“真正的以太坊”。 假设真的采用了分叉发射两个ETH的设计方案，那么我们可能需要考虑一个“惯性问题”，即：在“惯性”的作用下，工作量证明链上的ETH可能会继续充当“真正的以太”。 Workshop”角色，直到最终以某种方式打包并迁移到权益证明区块链。

事实上，所有这些问题都已在社区中讨论过。 在讨论为什么不在 ETH 1 和 ETH 2 之间进行分叉时，社区还提出了另一个问题：为什么不采用 Hybrid Casper 作为一条新链，并且这条新链完全能够与 Quantity 一起工作，证明该链是独立的。

不过，在数字货币领域，ETH确实有自己的价值主张。

最后，我们还是要回到这个问题：以太坊一定要有货币政策吗？ 没有货币政策它能生存吗？ 你可能会认为以太坊没有货币政策其实问题不大，但实际上以太坊的货币政策到目前为止一直沿用比特币协议的政策，只不过比比特币落后一两年而已。

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